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一、玉米油市場概況
玉米油是由玉米胚芽制成的植物油，又稱玉米胚芽油，是一種優(yōu)質(zhì)營養(yǎng)健康的植物油。它具有獨(dú)特的顏色和香氣，在油炸過程中相當(dāng)穩(wěn)定，因此非常適合油炸和油炸油。玉米油富含多種脂溶性維生素、礦物質(zhì)和大量不飽和脂肪酸，主要是油酸和亞油酸，還含有胡蘿卜素、植物甾醇、卵磷脂和輔酶等營養(yǎng)成分。特別是玉米油中含有的玉米黃質(zhì)，可以預(yù)防視網(wǎng)膜病變和眼睛疲勞，因此也具有一定的營養(yǎng)保健價(jià)值。但由于飲食習(xí)慣和原料有限，我國玉米油消費(fèi)比例不高。2019年，玉米油占食用油銷量的13%，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)豆油和菜籽油。

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資料來源：公共信息整理。
目前，國內(nèi)玉米油消費(fèi)量約為140萬噸。數(shù)據(jù)顯示，2018年我國玉米油產(chǎn)量為130萬噸，消費(fèi)量為129.1萬噸，約占全國石油消費(fèi)總量的4% 。玉米油產(chǎn)量有限的主要原因是玉米本身是一種糧食作物，其下游需求包括主食、飼料甚至燃料乙醇等。玉米油的原料是玉米胚芽，出油率低于大豆、油菜籽等油料作物，因此目前玉米油產(chǎn)量相對(duì)較少。

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資料來源：公共信息整理。
目前國內(nèi)企業(yè)提取玉米油的方法主要有三種：壓榨法、水酶法和超臨界CO2萃取法，其中壓榨法是應(yīng)用最廣泛的方法。在下游應(yīng)用市場，國內(nèi)玉米油主要用于制造人造奶油、色拉油和調(diào)味油，也用于烘焙食品、冷凍及乳制品、仿乳制品、蛋糕涂層等。同時(shí)也可以作為功能性物質(zhì)添加到化妝品中，涂抹在皮膚表面具有很強(qiáng)的抗菌效果。

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資料來源：公共信息整理。
二.行業(yè)競爭
玉米油行業(yè)呈現(xiàn)高度集中的市場競爭格局，行業(yè)集中度CR4在70%以上。食用油的市場消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，更容易吸引追求穩(wěn)定資本增長的投資者的關(guān)注。食用油行業(yè)是資金密集型行業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)成熟，轉(zhuǎn)化成本低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，進(jìn)入門檻低，因此新的競爭對(duì)手隨時(shí)會(huì)進(jìn)入市場。因此，品牌和價(jià)格成為食用油行業(yè)的主要競爭手段，規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)這個(gè)市場有很大的影響。近年來，由于“大健康”理念的興起，一些中小玉米油生產(chǎn)商盲目跟風(fēng)，擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致國內(nèi)玉米油市場短期供過于求。這些中小型玉米油生產(chǎn)商以其低成本優(yōu)勢向大型生產(chǎn)商施壓。長期以來，玉米油市場有著巨大的新需求，這將使更多的資本進(jìn)入這個(gè)市場的競爭。目前，我國最大的玉米油生產(chǎn)商王喜集團(tuán)在玉米油中的市場份額約為35%，但在整個(gè)食用油市場中的份額僅為2.7% 。

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【玉米油的功效與作用，玉米油的健康價(jià)值有多大】來源：華晶產(chǎn)業(yè)研究院整理
相關(guān)報(bào)告：華晶產(chǎn)業(yè)研究院出具的《2020-2025年中國玉米油行業(yè)市場深度分析及行業(yè)發(fā)展趨勢報(bào)告》；

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三.玉米油歷史價(jià)格波動(dòng)
進(jìn)入2020年二季度以來，在上游玉米漲價(jià)的壓力下，玉米胚芽粕漲價(jià)非常明顯。主要原因是原料胚芽價(jià)格提供成本支撐，工廠開工低，貨源緊張。此外，在麩皮價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，胚芽粕市場盈利能力更強(qiáng)，因此價(jià)格上漲明顯。但三季度以來，我國進(jìn)口玉米尤其是豬肉的價(jià)格一直很高，生豬養(yǎng)殖也在持續(xù)復(fù)蘇的過程中，因此需要大量進(jìn)口廉價(jià)的玉米和大豆，給整個(gè)玉米加工業(yè)帶來了一定的影響。2020年11月，國內(nèi)一級(jí)玉米油均價(jià)約9900元/噸，環(huán)比上漲1.31%，同比上漲11.59% 。本月玉米胚芽粕均價(jià)約2030元/噸，較上月上漲2.01%，較去年同期上漲30.13% 。

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來源：中國淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)、華晶產(chǎn)業(yè)研究院。
短期來看，年底原料備貨時(shí)，各大廠商開始備貨原料胚芽，因此未來兩個(gè)月玉米油的玉米胚芽市場存在一定的成本支撐。長期來看，根據(jù)國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)，由于國家玉米收購政策的調(diào)整和下游產(chǎn)業(yè)消費(fèi)的增加，未來我國玉米供需將存在一定的缺口。
原料緊平衡將對(duì)整個(gè)玉米油行業(yè)的價(jià)格與產(chǎn)量帶來一定的影響。

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資料來源：國家糧油信息中心，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
四、行業(yè)發(fā)展趨勢
玉米油含有較多不飽和脂肪酸等成分，容易受到光、熱、空氣等環(huán)境因素的影響。目前有學(xué)者研究玉米油的微膠囊包埋技術(shù)，以延長油脂的貯藏期，并嘗試使用粉末油脂賦予食品乳化性等，以提高油脂制品的營養(yǎng)性和風(fēng)味穩(wěn)定性，微膠囊化的玉米油制品具有十分廣闊的應(yīng)用前景隨著研究成果工業(yè)化轉(zhuǎn)化的深入，玉米油將有望開創(chuàng)新的發(fā)展局面。玉米油作為新興的食用油品種，消費(fèi)者對(duì)它的認(rèn)識(shí)還不充分，但隨著我國消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)水平的提高和保健意識(shí)的增強(qiáng)，玉米油將具有廣闊的市場前景。